「国際金融のトリレンマ」とは、自由な資本移動、為替相場の安定、金融政策の独立性の3つの政策目標を同時に達成することができない状況を指します。現在、日本と米国の間で金融政策の乖離が生じており、これが円安ドル高の進行につながっています。
日本はイールドカーブ・コントロール政策を撤廃し、自由な金融政策を行っています。一方、米国は堅調な経済指標によって利上げの見通しが再評価され、金利が上昇しています。この金融政策の違いが為替市場に反映され、円安が進行しています。
このような状況において、国際金融のトリレンマに陥っていると考えられます。資本の自由化は止められないため、日本の金融政策と米国の金融政策が乖離することで、為替市場に影響が及んでいます。
もし円ドル相場が160円を突破すれば、日本の金利の上昇が予想以上に大きくなる可能性があります。これは日本の企業にとってはネガティブな影響を与える可能性があります。
国際金融のトリレンマに対処するために、為替介入が必要な局面に来ていると指摘されています。このトリレンマにより、日本経済の成長や投資の盛り上がりが損なわれる可能性があるため、適切な措置が求められています。
また、このトリレンマはマーケット参加者によって利用されるロジックでもあり、ヘッジファンドなどが活用しています。日本においても、ヘッジファンドが円安を狙っている可能性が考えられます。
このような状況下で、日本政府や日銀は慎重な政策判断を行う必要があります。
